为什么债券类基金跌的时候货币类基金涨？ 如果不考虑流动性，货币类基金和一年定期存款哪个收益较高？ - 知乎
- 货币基金的收益率主要反映短期的银根松紧 - 根据Shibor（上海银行间拆解利率2周至一个月的利率水平）就可以知道当前的水平。银根紧，则货币市场基金收益高；反之，则收益低。原因在于货币市场基金作为市场的流动性供应方，银根紧则流动性需求高。一月份由于春节效应，通常是一年中银根比较紧的时候 - 因素在于很多合同要在这时候结账，工资，年终奖金，税都要付钱等等…，因此此时货币基金收益高。债券基金的收益率则跟即期的银根松紧呈现较强的负相关 - 一方面市场整体利率的上升（尽管长期利率可能没有多少变动），会使得债券的价格下跌，另外其它的债券持有方（银行，保险，社保）由于应对银根紧的因素要变现，卖出债券，使得价格下降。
- 第二个问题：货币基金主要投资于银行协议存款。从存期上来讲，一般达不到一年，但是由于协议存款是公对公大额存款，利率不是按照个人存款利率给的，通常比个人存款利率高出不少。这两个因素一起考虑的话，这一部分协议存款利率收益不低于一年期个人存款利率，至少目前如此。此外，货币基金还持有部分债券（国债，金融债等）这些的利率要高于一年定存。最后，货币基金还参与逆回购交易，在市场流动性缺乏时候通过逆回购融出资金，这时候的收益率也高于一年定存收益。因此，总的来说，货币基金收益高于一年定存利率是比较靠谱的。
@link:: F27a.同业拆借利率（Shibor）
投资货币基金需要学习什么知识？货币基金的增值和贬值跟什么有关？ - 知乎
影响货币基金的主要因素：具体持有的一揽子债券的票面利息有关、短期市场利率、货币基金组合的杠杆倍数、平均持有久期（简单理解就是这一揽子债券的平均到期期限）、市场资金面宽松程度、货币基金的规模、货币基金的持有者构成等因素。
申赎型场内货币基金：基金编码“519”开头，申赎型场内货币基金只能在场内进行申赎而无法进行交易：
- 计息规则，“算头不算尾”，T日申购，当日享受收益；T日赎回，不享受当日收益。
- 交易规则：T日申购的份额，T+1日可赎回。T日赎回后T日资金可用，T+1日可取
交易型场内货币基金：基金编码以“511”开头，场内交易型货币基金除了可以在场内申购赎回以外，还可以像股票一样在场内交易，并且可以T+0交易：
- 计息规则：买卖“算头不算尾”，T日买入，当天享受收益，T日卖出，当天不享受收益；申赎“算尾不算头”，T日申购，T+1日享受收益，T日赎回，T日享受收益，T+1日不享受收益。
- 交易规则：（场内交易T+0，申购赎回T+2）T日买入，T日可赎可卖，T日卖出，资金T日可用，T+1日可取；T日申购，T+2日可卖可赎，T日赎回，资金T+2日可用可取
交易兼申赎型场内货币基金：基金编码以“159”开头，既可以在市场上T+0交易，又可以T+0申赎，是目前市场上交易效率最高的场内货币基金。
- 计息规则：“算尾不算头”，T日申购或买入，T+1日享受收益；T日赎回或卖出，T日享受收益，T+1日不享受收益。
- 交易规则：（场内交易T+0，申购赎回T+0）T日买入，T日可赎可卖，T日卖出，资金T日可用，T+1日可取；T日申购，T日可卖可赎，T日赎回，资金T日可用，T+1日可取
获利手段：
- 基金收益：场内货币基金归根结底是一个货币基金，买入或申购后可以享受货币基金的收益，最近一般年化3+%。大部分场内货币基金的净值采用固定净值，一份100元，每日收益单独结算，类似于传统基金。少数场内货币基金（比如银华日利）采用累积净值，收益在每年年底结算。
- 交易价差：对于场内交易型货币基金，可以类似股票一样进行交易，由于基金申赎在额度和时间方面存在的局限性，在市场资金面变化的情况下，交易价格会产生折溢价。因为折溢价的存在，就可以获得价差收益，折价买入，溢价卖出。
- 市场套利：利用二级市场交易的折溢价，同一级市场申赎平价之间的差异进行套利，具体可以分为两类
- 市场折价交易的时候，买入，然后赎回。对于交易型场内货币基金（基金编码以“511”开头），T日买入，T日可以赎回，T日享受收益，T+1日不享受收益，资金T+2日可用可取，因此，折价收益必须要超过基金的一日收益，才值得套利。对于交易兼申赎型场内货币基金（基金编码以“159”开头），T日买入，T日可赎回，资金T日可用，只要有折价就可以套利。如果没有赎回额度的限制，理论上来说交易兼申赎型场内货币基金是不应该出现折价的。
- 市场溢价交易的时候，申购，然后到市场卖出。对于交易型场内货币基金（基金编码以“511”开头），T日申购，T+1日享受收益，T+2日可卖，因此，价差要超过一日基收益，并且，在T+2日价差仍然还要存在，才能成功套利，条件比较苛刻。对于交易兼申赎型场内货币基金（基金编码以“159”开头），T日申购，T日可卖可赎，只要有折价就可以套利。如果没有申购额度的限制，理论上来说交易兼申赎型场内货币基金不应该出现溢价。
同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，整体流动性较好，是比较好的流动性管理工具和货币市场投资工具。自2013年12月首期同业存单发行至今，同业存单市场发展迅猛，已成长为债券市场的重要组成部分。从债市总体来看，截至2021年11月30日，同业存单存量13.81万亿，是继地方政府债、国债、政策银行债之后，排名第四的债券品种。
对应指数：中证同业存单AAA指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成，具有流动性较优的特性，通过市值加权，反映了信用评级为AAA的同业存单的整体表现。