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Smart Beta 策略常见因子：
- 质量因子：通过企业基本面筛选优质的成份股，倾向于选择具有稳定收入和盈利能力的公司，常见的质量因子包括净资产收益率、总资产收益率等。
- 成长因子：侧重公司未来的盈利，选择中长期业绩增长较快的公司进行投资，可以使用营业收入增长率、净利润增长率等指标。成长因子是进攻之王，在流动性宽松、估值扩张这样的环境下往往表现优异。
- 价值因子：以一系列指标衡量公司股价是否相对其价值低估，常见的价值因子相关指标包括市净率、市现率、市销率等。
- 红利因子：主要以股息率为选股标准，目的在于选取分红较高的股票。红利因子可以获得超额收益的逻辑在于，分红的基础是盈利，而高分红的基础是高的累计盈余，这些体现的是一个企业良好的经营状况。
- 低波动因子：通过降低波动率，倾向于选择成熟的公司，这类公司往往表现出更好的风险调整收益。
值得注意的是，红利因子的使用最为久远。长年稳定分红的公司，盈利能力和财务状况都比较好，是成熟的机构投资者最喜欢的标的。当市场处于熊市时，分红率高的公司一般被视为防御属性标的，相对表现会更为稳健；当市场处于牛市时，随着股价的上涨，股票的股息率就会减少，股息率低的股票会自动剔除出组合，因此，在市场上涨的过程中，红利因子往往也表现不错。
因子策略既可单独使用，即单因子策略，也可组合使用，形成多因子策略。随着市场的发展和研究的深入，因子策略仍在不断完善。近年来，越来越多的Smart Beta指数是以复合因子来实现，比如质量因子和价值因子混搭的复合策略，比如红利因子与低波动因子混搭的复合策略，中证东方红红利低波动指数(简称：东证红利低波，代码931446)就是具有复合策略的Smart Beta指数，值得关注。
Smart Beta指数基金让投资者了解可能提供超额回报的源头，并且让投资者能够以比较方便的途径去进行投资，获得这些因子回报。
- Smart beta策略研究和指数基金分析①——价值(低估值)
- Smart beta策略研究和指数基金分析②——质量(高ROE)
- Smart beta策略研究和指数基金分析③——红利
- Smart beta策略研究和指数基金分析④——低波动
- Smart beta策略研究和指数基金分析⑤——成长
- Smart beta策略研究和指数基金分析⑥——动量
- Smart beta策略研究和指数基金分析⑦——市值（规模&大小盘）
- Smart beta策略研究和指数基金分析⑧——基本面
- Smart beta策略研究和指数基金分析⑨——等权重
- Smart beta策略研究和指数基金分析⑩——多因子
作者：零城逆影
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来源：雪球
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